孙权在濡须，与操隔江相拒月余，不能取胜，曹操也无法渡过长江。
张昭，顾雍上书道：
“曹操势大，不可力取；若与久战，大损士卒：不若求和安民为上。”
孙权从其言，令步骘往曹营求和，许年称臣纳岁贡。
曹操本来准备船只停当，想要再渡长江一战。
因为前有赤壁之败，曹操对水战并没有什么把握，有些犹豫不决，骑虎难下。
曹操想要渡江在江南打下一个城池，并站稳脚跟，难度可不小。
见到孙权主动称臣求和，曹操以胜利者的姿态退兵，也是可以接受的，但也提出了两个并不太苛刻的条件：
“一是要孙权先撤人马，曹军然后班师；二是如果曹操在荆州与刘备开战，孙权必须出兵响应曹操。”
步骘回覆孙权，先撤军倒没有什么，但出兵荆州响应曹操攻击刘备，如此明目张胆背盟，孙权也不敢答应。
双方谋士讨价还价，最后达成一致协议，孙权答应在曹操军处于危急的情况下，可以出兵相助。
但这个条款需要保密，一旦曹操有意泄露，则盟约自动作废，孙权也不会承认和守约。
孙权首先退兵，只留蒋钦、周泰守濡须口，大军上船回归秣陵。
曹操仍然让张辽屯兵合淝，班师回许昌。
回到许昌，曹操有平定汉中的大功，又逼得江东孙权俯首称臣，此等功劳，必须赏赐。
文武众官旧事重提，皆议立曹操为魏王。
有了荀彧、荀攸叔侄的前车之鉴，朝中在无人敢出言反对。
建安二十一年（公元216年）夏五月，群臣表奏献帝，颂魏公曹操功德，极天际地，伊、周莫及，宜进爵为王。
汉献帝无力阻止，即令钟繇草诏，册立曹操为魏王。
曹操假意上书三辞，献帝诏三报不许，操乃拜命受魏王之爵，冕十二旒，乘金根车，驾六马，用天子车服銮仪，出警入跸，于邺郡盖魏王宫，议立世子。
曹操长子曹昂，因征张绣时死于宛城。次子曹丕，三子曹彰，四子曹植。
四子曹植，字子建，极聪明，举笔成章，曹操欲立之为后嗣。
长子曹丕，恐不得立，乃问计于中大夫贾诩，贾诩献计教如此如此。
自此以后，但凡操出征，诸子送行，曹植乃称述功德，言成章；惟曹丕辞父，并不说话，只是流涕而拜，左右皆感伤。
于是，曹操怀疑曹植乖巧，诚心不及曹丕。
曹丕又使人买嘱曹操近侍，不经意给曹丕说好话。
曹操本来有些踌躇不定，乃问贾诩道：
“孤欲立后嗣，当立谁？”
贾诩沉思不语，操问其故，贾诩这才抬头致歉，并回答道：
“刚才正有所思，故没有及时回答丞相所问。”
曹操知道贾诩必有深意，就问道：
“何所思？”
贾诩回答：“思袁本初、刘景升父子也。”
曹操大笑，知贾诩之意，遂下定决心，立长不立幼，以曹丕为王世子。